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蒙牛78亿收购网红奶粉贝拉米,却股价大跌 到底值不值?[图]

日期:2019-11-07 07:54:11     浏览:973    

10月11日,中信建投证券发布研究论文,指出文悦集团(0772.hk)在线阅读业务将在2019年上半年继续保持稳定增长,特别是免费阅读业务的引入更有利于公司内容图书馆的整体投资回报。同时,由于网络文学知识产权价值的可开发性,文悦集团和新立传媒将有更多的表达空间。目前,文悦集团拥有比漫威更高质量的ip,其未来表现值得期待。中信建投指出,文悦集团目前估值偏低,因此首次给出“买入”评级。

延保指出,尽管文悦集团在线阅读业务的月平均付费用户和arpu值在2019年上半年有所下降,但监管政策只是短期影响。随着首部作品的完成、修改和重新安装,网上阅读业务肯定会回到温暖的日子。同时,在拥有强大作品库的基础上,文悦集团的免费阅读业务将更具竞争力,这将有助于提高公司内容库的整体投资回报,产生更高的用户生命周期价值。

中信建投认为,除了国内资源优势,文悦集团的在线出版业务也是公司未来的增量。继2017年推出的专注欧美市场的网络小说网站迅速发展后,文悦集团也投资了韩国网站munpia。2019年,文悦集团先后与川音控股和新加坡电信建立合作关系,将中国网络文学延伸至非洲和东南亚。近日,文悦集团还参加了中加国际电影节,进一步促进中加文化交流,推动网络文学更好更快地走向海洋。

就网络文学的知识产权发展而言,近年来,在中国被授权改编影视、游戏、动画、戏剧、有声读物等产品形式的网络文学作品大多来自文悦集团,包括《打破天空》、《火中涅槃》、《选择一天》、《全职大师》、《姜叶》等几十部热门作品。文悦集团也成为国内文化创意产业最具影响力的主要知识产权来源。同时,由于去年收购新力传媒,文悦集团加强了其知识产权开发能力,并能在知识产权开发过程中提高话语权,进一步实现在线知识产权的长期价值。据悉,截至2019年6月30日,文悦集团版权经营收入同比增长280.3%,至12.2亿元。

自今年年初以来,文悦集团的《打破天空特辑2:沙之兰之歌》在付费播出的第一天就获得了1亿的快速点击率,并在高启赢得了声誉。在此驱动下,阅读动画提前实现了数百亿次点击的计划。它的经典奇幻片《朱仙》也制作了第一部大电影《朱仙1》,票房超过4亿元。中信建投指出,文悦集团在知识产权来源方面的优势将为公司的长期发展提供坚实的基础。随着更多知识产权的进一步发展,人们相信更多的在线文章将被改编成动画、电影甚至是手游。文悦未来的表现值得期待。

在阅读文章的未来战略目标方面,研究论文还指出了“中国漫威”的可行性。目前,漫威宇宙拥有8000多个卡通形象和人物,而文悦集团拥有780万平台作家,作品总数为1170万部,其高质量的知识产权储备远远超过漫威。随着国内影视产业产业化水平的提高,文悦集团应加快完成知识产权培育过程的产业化和系统化,构建版权发展的产业化体系。因此,公司的知识产权资源肯定会释放更多的能量。

据该报报道,该公司2019年上半年总收入为29.7亿元,同比增长30.1%。毛利16.2亿元,同比增长35.5%。其中,网络业务收入16.6亿元,版权经营收入同比增长280.3%,至12.2亿元。

文悦集团联合首席执行官吴文辉表示:“文悦集团继续保持其在中国网络文学市场的领先地位。其以版权为中心的现金流模式现在涉及在线阅读、影视制作、动画合作制作和在线游戏运营。此外,该集团还保留了一些版权改编项目。我相信这些措施将促进公司的长期发展,并有助于为下游合作伙伴创造价值。”

资料来源:全球财富网络

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