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蒙牛78亿收购网红奶粉贝拉米,却股价大跌 到底值不值?[图]

日期:2019-10-17 13:35:43     浏览:2963    

“11”香港游客大幅下降,影响到以周大福为代表的港资黄金珠宝商。

10月8日之后的第一个交易日,周大福以6.54元开盘。截至发布之时,股价已跌至6.4元。

10月2日,周大福股价下跌2.32%,至当月新低。周大福集团报告称,在本财年第一季度,香港和澳门的零售额下降了6%,同店销售额下降了11%。

尽管同期中国内地零售额显示出相对强劲的增长,但从周大福集团自2015财年以来在内地的表现来看,同店销售额的增速实际上一直在放缓。业绩增长陷入瓶颈的周大福(Chow Tai Fook)目前正专注于下沉中国内地的三级和低级市场以及县级市场,并通过特许经营不断开设新店以创造收入增长。

对此,专家表示,珠宝品牌通过加盟迅速扩张的风险很大,加盟业主的监督管理能否跟上是一个大问题。周大福作为一个有着90年历史的珠宝品牌,有着衰老的现象。今后,应该采取积极创新等措施,更好地适应年轻的市场。

以强补弱

根据2019年香港珠宝品牌分析报告,香港珠宝市场规模超过600亿元,其中大陆游客约占一半。香港零售业正在衰退,高度依赖旅游消费的珠宝业也受到重创。今年11月,内地游客赴港消费大幅下降,以周大福为代表的港资黄金珠宝品牌股价大幅下跌。

周大福集团最近公布的第一季度数据显示,截至2019年6月30日的三个月中,香港和澳门的零售额均出现负增长,降幅为6%。香港和澳门的同店销售额和销售额均出现两位数下降,分别为-11%和-14%。中国银联、支付宝、微信和人民币结算的零售额(代表内地游客的销售贡献)在本季度下降了44%。

花旗银行的研究显示,周大福在香港的同店销售额在7月份下降了30%,预计8月份将扩大至50%-60%。目前,周大福集团尚未披露上述两个月的同店销售数据。为了应对香港业绩下滑带来的压力,花旗银行研究(Citibank Research)提到,周大福集团管理层已要求店主在店铺更新时给予30%-40%的减租和临时减租。如果店主拒绝,他可能准备在接下来的6-12个月内关闭商店。

记者在回答周大福对港澳市场的影响以及如何应对的问题时,发送了采访提纲。周大福集团表示,将在近期公布第二季度的运营数据,这一点值得关注。

虽然港澳市场对周大福影响很大,但对整体表现的“冲击后遗症”并不明显,因为周大福已将其主要市场放在中国内地,内地黄金和珠宝消费仍然强劲。

2020财年第一季度,周大福集团在内地的零售额同比增长24%,同店销售额同比增长11%,网上业务零售额同比增长11%,销售额同比增长6%。在此期间,周大福在中国内地新开了115家零售店,在香港、澳门等市场共新开了3家零售店。周大福在财务报告中还表示,今年第一季度中国内地市场的销售额大幅提升,尤其是内地新零售店的贡献增加,这推动镶嵌珠宝的销售额实现两位数增长。

押注“下沉”市场

财务业绩显示,周大福集团约30%的收入来自香港和澳门,约60%来自中国内地。

从零售店的分布来看,内地市场是周大福布局的重点。截至2019年3月31日的2019财年,包括周大福集团所有品牌在内,中国内地共有2,988家零售店,中国香港和中国澳门共有101家。在此期间,周大福集团在中国内地增加了539家新零售店,在香港和澳门仅增加了两家。

从营业额来看,内地在推动周大福集团的业绩方面发挥了重要作用。2019财年,周大福集团营业额同比增长12.7%,至667亿港元,主营业务利润同比增长24.4%。周大福集团将这一增长归因于该品牌在打入三线和县级城镇方面的进步。

在过去两年,周大福集团开始放弃其早期单一的直接经营模式,并在特许经营者的帮助下,加快了其对三级及以下市场的渗透。2019财年,在中国内地539家新零售店中,有251家零售店在下沉市场开业,占总数的近一半。这一策略给周大福集团带来了红利。

2019财年,下沉市场的零售额同比增长19%,超过了一线和二线城市的增长。下沉市场对整体业绩的贡献也从2018财年的23%上升至24.3%。

同时,周大福集团还通过提升一线和二线城市原有的周大福珠宝品牌,布局周大福艺术大厅和周大福汇博物馆,改善客户体验,布局高端钻石市场,拓展年轻时尚珠宝品牌等,打造了一个多品牌矩阵。在努力扩大一线和二线城市的消费基础的同时,主要品牌周大福珠宝正迅速渗透到较低的一线城市和乡村。

周大福集团表示,扩大市场渗透将是集团未来3-5年的发展重点,并将利用特许经营模式进一步开拓二级城市,尤其是县级城市市场。在2020财年,集团的目标是在中国大陆开设500家网店,其中大部分将是加盟店。

业内人士认为,渠道下沉策略符合当前珠宝市场分层的发展趋势。三线、四线城市的国际品牌竞争力较弱,周大福在这些市场上具有明显的竞争优势。

然而,周大福在这些市场上并没有比其他竞争对手更大的优势。价格和风格仍然是主要的竞争因素。著名经济学家宋清辉认为,珠宝品牌通过加盟快速扩张存在很大风险。加盟业主的监督管理能否跟上是一个大问题。

据新闻报道,周大福集团于20世纪30年代开始在香港和澳门市场发展,并于1998年进入内地市场。目前,周大福集团包括标志性品牌周大福珠宝、提供贵宾体验的周大福艺术大厅、整合国际珠宝品牌的周大福汇大厅、火热的顶级钻石品牌红心、可追溯的钻石品牌t标记、时尚珠宝品牌独白、年轻一代的soinlove等。

需要接近年轻消费者

尽管周大福集团在2019财年表现良好,但这家90岁的珠宝集团不得不面对珠宝消费变化带来的挑战。

记者梳理了周大福集团2015财年至2019财年的同店销售数据,发现即使在内地市场,周大福集团的同店销售增长率也呈现放缓趋势。2015财年,周大福在内地同店销售额增长15.6%,此后逐年下降。2016财年的增长率已降至9.6%,2017财年的增长率甚至降至5.2%。尽管2018财年的增长率一度回升至8%,但2019财年同店销售额增长率再次降至3.4%,为五个财年的最低水平。

在香港三大珠宝品牌中,成立周大福有明显优势。其2018财年的主要业务收入高达592亿港元,几乎是周生生和刘福珠宝的三倍。然而,随着珠宝消费需求的变化,周大福也面临品牌老化的瓶颈和过于传统的营销方式。

前瞻产业研究所(Prospective Industry Research Institute)的报告指出,珠宝消费需求现在正朝着多元化和个性化发展,行业内的竞争日益激烈,单纯数量增长带来的利润空间正在逐渐萎缩。通过深入挖掘特定群体的消费偏好,聚焦特定细分市场,成为珠宝商顺应新市场形势的必然选择。

事实上,周大福已经意识到变革的必要性,并在2018财年实施了“智能+2020”三年战略,将一些成熟的周大福珠宝零售店升级到周大福汇厅和周大福艺术厅,并为寻求国际珍贵珠宝和独特体验的客户区分和升级店铺。为了迎合年轻一代的消费者,周大福在一线和二线城市的一些商店增加了创新技术应用。

在香港和中国内地,周大福还试图设立主题诊所和自助体验区,以吸引年轻消费者。在产品方面,周大福也一直迎合跨境趋势,先后与幸运咖啡(Lucky Coffee)和可口可乐(Coca Cola)联合推出珠宝。

在周大福转型的同时,周生生和刘福珠宝也开始尝试重振品牌,要么重新设计店铺风格,要么开设新店,要么与当前的潮流元素跨界合作,要么邀请年轻偶像为品牌树立新形象,抢夺年轻流量。2018年,周生生与热门手游“阴阳老师”合作推出的金色佛法手镯被抢去市场。

相比之下,周大福的跨境交易却没有出现金手镯等爆炸事件。在营销方面,刘福珠宝更擅长通过整合社交平台(如trembles)和将流量转化为高销售额来吸引年轻人的眼球。

宋清辉说,随着年轻一代消费者消费能力的提高,他们购买珠宝的趋势日益明显。周大福作为一个有着90年历史的珠宝品牌,有着衰老的现象。今后,应该采取积极创新等措施,更好地适应年轻的市场。


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