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蒙牛78亿收购网红奶粉贝拉米,却股价大跌 到底值不值?[图]

日期:2019-10-26 07:16:39     浏览:2494    

9月24日晚,凤凰传媒宣布其全资子公司“文艺俱乐部”计划与公司控股股东凤凰集团全资子公司“现代快运”签署“股权转让协议”,转让其在江苏凤凰广告传媒有限公司(以下简称“凤凰广告”)的100%股权,标的资产交易价值1793.1万元。同时,计划从镇江凤凰地产和泰兴凤凰地产购买商业地产,总金额为2.99亿元。

广告业务五年亏损416万元

记者了解到,凤凰广告自2013年4月成立以来,已经建立并购买了一些户外传统广告媒体。其部分户外广告资源位于南京市湖南路。湖南路地下商业街自2015年底开工建设以来,道路长期封闭,经济生态遭到破坏,这将对凤凰广告的运营产生巨大影响,未来将无法恢复。在试图扩大新媒体广告业务时,由于缺乏资源、人才和资金,没有取得实质性进展。

财务数据显示,凤凰广告2018年实现收入991万元,净利润59.91万元。2019年1月至7月,收入378.81万元,净利润-33.2万元。以2019年7月31日为基准日,凤凰广告按资产法评估的净资产为1793.1万元,评估增值率为14.41%。

在谈到这笔交易的必要性时,凤凰传媒表示,凤凰广告在过去五年中亏损416万元,运营效率低下。广告业务是现代快递的主要业务之一,广告资源丰富,专业性强。现代快运在获得凤凰广告的股权后,可以充分发挥其专业优势,整合凤凰广告,产生协同效应,提高凤凰广告的管理水平和盈利能力。

据该公司称,这笔交易旨在实施公司专注于主营业务的发展战略。通过出售凤凰广告100%的股权,文艺协会有利于剥离与其主营业务不密切相关的广告业务,将资源集中在主营出版业务上,增强大众出版市场的影响力。

集中资源发展文化教育产业

请记住,凤凰传媒除了专注于主要出版行业外,从未停止过发展文化教育产业的道路。据悉,在公司此次购买的2.99亿元商业地产中,有1434.8万元拟从镇江凤凰文化地产有限公司(以下简称“镇江凤凰地产”)购买917.52平方米与镇江凤凰文化广场相邻的商业地产,用于教育培训项目。其余2.84亿元拟向泰兴凤凰房地产有限公司(以下简称“泰兴凤凰房地产”)购买17,800平方米的商业地产,以扩大泰兴凤凰文化广场项目的规模。

资料显示,本次公司拟购买的917.52平方米房地产是镇江凤凰地产开发的镇江凤凰广场9号楼一楼。主要用于教育培训中心等教育支持服务。该项目教育资源丰富,对教育和培训有很强的需求。目前,许多教育品牌打算进入该行业,拥有良好的投资环境和丰富的客户资源。

据悉,该项目预计于2019年12月完成招商工作,2020年开始运营。根据江苏郭德资产评估有限公司出具的项目可行性研究分析报告,运营期项目投资内部收益率为6.68%(所得税后),回收期为15.46年(所得税后)。

公司独立董事表示,此次交易有利于丰富镇江凤凰文化广场的形式,并能给项目带来更好的经济和社会效益。

关于泰兴凤凰文化广场项目,记者注意到,公司董事会于2014年4月审议通过了《泰兴凤凰文化广场项目投资建议书》。泰兴凤凰文化广场(以下简称“泰兴凤凰广场”)总建筑面积4.6万平方米,总投资4.14亿元。根据综合经济核算,项目实施后,当达到预期投入产出效果时,税后内部投资回报率为8.02%,财务净现值为793,700元。

公司此次购买的17800平方米商业地产旨在促进线下实体书店网络的转型发展,增强泰兴凤凰文化广场项目的规模效应。据悉,公司已投资泰兴凤凰文化广场自有部分约4.14亿元,追加购买部分约2.93亿元(包括购买成本2.84亿元、契税及其他许可费853万元)。因此,扩建后的泰兴凤凰文化广场总投资约为7.07亿元,全部由公司自行解决。该项目预计于2020年12月完成,并于2021年投入运行。

根据江苏郭德资产评估有限公司发布的《追加购买项目可行性研究分析报告》,在预期投入产出全部实现的情况下,扩建后的泰兴凤凰文化广场项目内部投资回报率为8.21%,财务净现值为196.41万元。该项目的总投资回报将会提高。

谈到此次收购增加的必要性,凤凰传媒表示,一方面,此次扩张有利于扩大排水效果。泰兴凤凰广场位于泰兴市中心商业核心区。项目规模扩大后,可以安排更多样化的形式,如青年活动、特色餐饮和时尚购物。格式丰富性的增加有利于吸引不同的群体并形成互补优势。另一方面,与原有规模相比,此次购买后布局设计的灵活性增加更高,更有利于商家的引入。同时,可以节省两部分公共空间,提高综合购买率,增加租金收入。

(编辑白宝玉)

来源:证券日报网

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